【籌碼面】申報轉讓是什麼？如何知道公司內部人有沒有在偷賣股票？

最後更新時間： 2019 年 9 月 5 日

““春江水暖鴨先知””如何知道大股東有沒有在偷賣股票？什麼是申報轉讓？這篇要跟大家分享內部人申報轉讓，教你掌握內部人的動向。

讀完這篇你可以學到：

1. 1. 申報轉讓的5種型態
   2. 如何查看內部人的申報轉讓紀錄？大股東有沒有偷賣股票？
   3. 遇到不同的申報轉讓狀況該如何應對？

公司內部人有誰？

「證券交易法」第 22 條之 2 及第 157 條對於公司內部人所為之規定，其中內部人範圍包括發行公司之董事、監察人、經理人及持股超過股份總額百分之十股東。

內部人之關係人則包括：內部人之配偶、未成年子女及利用他人名義持有者、法人董事（監察人）代表人、代表人之配偶、未成年子女及利用他人名義持有者。

內部人的動向為什麼很重要？

董事、監察人、經理人，這些都是公司的高層，不用說，公司自己在經營一定是最了解公司的內部狀況，像是公司未來的走向，下一季訂單如何、研發狀況怎麼樣…等等，公司的高層一定是在第一時間知道。

另外持股超過百分之十的大股東，時常也需要開會，跟產銷開很多的會議，所以大股東也會知道公司目前的狀況、及未來的動向。

因此內部人對於公司股票的動向，就非常具有參考價值，如果內部人持續買公司的股票，可能就代表看好公司的狀況 ; 如果內部人持續在賣股票，可能就代表看空公司的狀況，而內部人持股轉讓依「證券交易法」需要事先申報。

內部人申報轉讓

申報轉讓可以分為「有申報」和「無申報」

☛ 有申報

正常的申報轉讓分為五種型態（其中投資人最應該密切注意的是一般交易）

1、一般交易（多空表明：空）

通常表明內部人對於自己公司後市的信心有問題，如果他們發現下一季的訂單狀況不明或是其他狀況，公司內部人一定是最清楚的，所以如果內部人開始大量的一般交易賣股票，尤其如果是多位內部人密集地申讓，投資人務必高度警戒，一旦技術面破線，就該果決退場賣股或反手作空。

2、贈與（多空表明：多）

內部人贈與股票給他人是要繳稅的，如果他寧願繳稅，也要申報贈與，而不是用一般交易的方式直接把股票賣掉，那代表內部人對於公司後市的狀況還是看好的。

3、信託（多空表明：中立)

信託可能只做一些財務上的規劃，像是郭台銘宣布要競選總統時，所以他所持股的公司股票要做信託，所以並沒有一定多空表明，態度中立。

4、盤後配對交易（多空表明：中立）

大股東持股做一些交換，有時候是大股東為了節稅，將個人名下持股轉到投資公司，轉為法人或外資之後可降低適用稅率；也有些則是公司為了引進重要策略股東投資，或拉攏上下游供應商、客戶而轉讓股票，這樣不僅可進一步鞏固股權，甚至對營運展望都可能帶來助益。

5、指定人交易（多空表明：中立）

跟盤後配對交易類似，態度表明中立。

☛ 無申報

什麼是無申報？轉讓股票也可以不用申報？

其實是利用證券法上面一個準則，依證券法第22-2條，內部人持有公司股份超過百分之十的股東，每一個交易日轉讓股數未超過ㄧ萬股者，免予申報。

一萬股等於十張，所以說只要你每天只賣9張股票，是可以不用申報的。

舉例：GIS-KY就是鑽取這個小漏洞，GIS-KY的董娘就是藉此每天賣9張，一個月20天交易日，一個月賣180張，即使狂賣好幾個月，甚至長達快一年，你也不知道，但股價就因此而崩跌。（詳細可以點我看這篇新聞）

– 你可以看到下圖，在2017/08月後，就沒有其他申讓紀錄了，但董娘確實持續的在賣股票。

– 新聞說董娘將原本的持股3150張持續賣到剩624張，將近出脫了8成的持股，你可以看到股價從9月後開始一路往下崩跌，跌了200多元的股價。

如何查看內部人的申報轉讓紀錄？

介紹大家一個很好用的免費網站「Goodinfo!」：https://goodinfo.tw/

step ❶：

在「股票代號/名稱」框框裡輸入你要查詢的股票代號或名稱。

step ❷：

點選圖片裡標示❷的「申報轉讓」。

step ❸：

往下拉你即可看到這個股票的歷史申讓紀錄。

那如果像是上面舉例的GIS-KY，利用鑽小漏洞的方式無申報，那你在這是無法查到他的申報紀錄的。

申報轉讓後對個股的影響

＃案例1：易華電(6552)

– 你可以看到下圖易華電再2019/04/02的時候，以「信託」的方式轉讓了9100張的南茂持股，這時態度表明還算中立。

但在隔天2019/04/03又再將信託在元大的9100張股票以「一般交易」的方式將股票賣掉，你可以看到賣掉股票的申報人為董事本人，那很有可能董事本人並不看好後市的狀況。

– 你可以看到用紅色圓圈起來的那天就是2019/04/03，也就是易華電的董事本人以一般交易賣股票的那天。

董事本人剛賣掉股票後，股市好像反應不大，小跌之後又小漲一段，但之後馬上大幅下跌，跌幅有大約26%左右，跌幅相當之大。

＃案例２：晶彩科(3535)

- 你可以看到下圖晶彩科在2019/05/13～05/14二天，董事本人、經理人本人、大股東本人都是高層，且都以「一般交易」將股票轉讓，總共轉讓的股票張數高達670+2000+5000 = 7670張，相當大的數量。

– 你可以看到用紅色圓圈起來的那天就是2019/05/14，也就是以上提及的三位高層內部人同時賣股票的那兩天，你可以看到他們賣完後，股票馬上一路往下走，跌幅有將近27%，也是相當大的跌幅。

總結

那如果自己手中的持股遇到申報轉讓各種不同狀況該怎麼操作？

• 一般交易：如果看到持股中的內部人在賣股票，且賣的股票量還不小的話，建議可以先減碼手中的持股，內部人跑，跟著跑就對了。
• 贈與：贈與的內部人，對於股票後市還算看好，如果有持股的可以續抱。
• 信託：持股的中的股票，可以續抱並觀望。
• 盤後配對交易：持股的中的股票，可以續抱並觀望。
• 指定人交易：持股的中的股票，可以續抱並觀望。

如果遇到像GIS-KY這樣鑽漏洞偷賣股票的，可能都是等到新聞報導出來了才知道他在偷賣，此時股價很可能都已經下跌了一大段。

那遇到這種股票，你雖然看不到他的申報轉讓紀錄，但如果你發現股票的線形、消息面、法人等等狀況不對的話，建議一樣先減碼手中的股票，減少自己的損失。

你可以養成習慣，定期查看自己手中持股的申報轉讓紀錄，以防自己的持股被內部人偷賣股票。

以上就是這篇要跟大家分享，我覺得非常好用的小技巧，主要是用來判斷自己手中持股未來是否有自己不知道的利空，可以跟著內部人趕快跑，如果有任何問題歡迎在底下留言告訴我。