除權息是什麼？要參加嗎？教你如何抓住除權息的行情！

最後更新時間： 2020 年 5 月 16 日

除權息是什麼？

這邊可以將「除」看成「分配」的意思，而「除權」就是分配股票股利，「除息」則是分配現金股利。

如果上市櫃的公司今年有賺錢，就會將一部份的獲利，以「配股」或「配現金」的方式配發給股東。
剩下沒配發出去的獲利稱為「保留盈餘」，作為公司的營運現金及未來投資的資金。

除權息的概念如上所說是將公司內部的獲利轉移到股東身上，因此你配發到多少的股票、現金股利，公司的股價就會減少多少。

除息：配發1元的現金股利，股價就會減少1元
除權：配發10%的股票股利，股價就會減少10%

而此篇將會以「不參加拿配發的股票、現金股利」，而是以「參加除權息的行情」為出發點。
除權息行情是什麼？
參加除權息行情為什麼比較好？
讓我們繼續看下去….

如何抓住除權息行情

除權息行情有分三個階段：除息前未公布多少現金股利、除息前已經公布多少現金股利、除息完後。

這篇會教導大家如何在這三個階段，能抓住除權息的行情。

• • ㄧ、除息前未公布多少現金股利：高股利提早進場
  • 二、除息前已經公布多少現金股利：高殖利率股提早發動
  • 三、除息完後：除權息後低點高勝率進場

ㄧ、高股利提早進場

如何預測股票是否會有高股利？有3種方法（此方法為在公司還沒公布發放多少股利時先猜）

1、賣土地賣大樓賣廠房

簡單來說就是賣祖產，屬於業外收益。

＃舉例：全銓(8913)在2016/3/10時處分投資性不動產，這在2016年處分，而獲利會灌在2017年，此獲利的股息會在2018年的除權息配發出來。

– 此時你早已經知道他在2017年有處分不動產得到一筆大獲利，2018年的除權息即將會發放高股利，你則可以提早在2018年年初開始佈局。

2、處分轉投資收益

有的公司會有很多轉投資的金雞母，而因應公司經營的決策，有時會處分一些轉投資的公司，屬於業外收益。

＃舉例：信立(4303)在2017年3月處分轉投資的中國子公司大賺15.7億元，此獲利灌在2017年，而此獲利的股息會在2018年的除權息配發出來。

– 記得在新聞公布配發高股息前，提早佈局，因為除權息行情大多是短線行情，你看下圖的信立，在公布配息30元後，只短短飆漲了5天，但漲幅高達快1倍，所以要趁大家都還沒注意到時提早佈局，ㄧ旦行情開始飆就不好上車了。

3、預期獲利創新高

需要做大量的功課，去預期這家公司今年的營收、毛利率等等會不斷成長，因此獲利有機會創新高，那今年就有很高的機率會配發高股利，屬於本業收業。

如果積極一點的投資人，大約在過年後的期間會公布去年的12月營收，你可以依照毛利率去計算他第4季的盈餘獲利，即可得知他今年是否獲利有創新高，即可以提早佈局。

＃舉例：慶生電子(6210)在2015/03/17公布2014全年財報，毛利率、稅後盈餘、稅後純益均改寫歷史新高，那2014年賺得很多，獲利將在2015年的除權息配發出來。

– 同樣你可以看到在2015/03/17ㄧ公布配發4元現金股利，當天股價直接跳空噴出，所以要提早佈局才能抓到此波獲利。

二、高殖利率股提早發動

（董事會ㄧ召開完後決定股利，公佈完之後，開始介入）

公式：殖利率 ＝ 股利/股價。

這邊的高殖利率，會以6%以上才稱作高殖利率，但除了高殖利率還需要符合2個條件，才有機會有除權息前的行情。

1. 1. 營收持續成長
   2. 法人進場

＃舉例、1：敦陽科(2480)在2018的每股盈餘創新高來到3.8元，在獲利成長的條件下，配發的股利當然相對多。

– 在2019/02/26公布了敦陽科將發放3.42元的現金股利，以當天(02/26)的收盤價44.45元去計算殖利率，高達8％。

– 同時你可以看到2019/02的近半年月營收都是持續成長的，有符合我們前面提的「營收持續成長」的條件。

– 公布那天後，你可以看到後面有一段50％以上的行情。

＃舉例、2：南亞科(2408)是在2019/02/27公布發放7.153圓的現金股利，已公布當天的收盤價去計算，殖利率高達11%!!
但你看下圖他2019年開始的營收呈現大量的衰退，並不符合我們前面2個條件的其中一個。

– 因此你可以看到公布高殖利率11%後，股價沒漲反而跌得更深。

高殖利率股的小結論：

高殖利率代表他過去賺了很多的錢，但並不代表未來獲利的保證，所以如果你看到近半年他的經營績效(月營收)是往下滑且衰退的，即使他擁有高殖利率也不要去碰。

三、除權息後低點高勝率進場

除權息後低點進場，這個方法就是要賭他有很高的機率會填息，並且在低檔進場即可獲利一段行情。

雖然是賭，但是我們不能靠感覺去判斷，我們要用歷史的依據去判斷。

判斷條件：這檔股票在過去5年，是否有在60天內完成填息，如果有符合條件，那他第6年就有很高的機率一樣會填息。

以下是過去5年有在60天內完成填息，且殖利率 > 4%的個股：

＃舉例：致伸(4915)

致伸過去5年都有在60天內完成填息，因此他2019年也有很高的機率會填息，你可以看到下圖在2019年除息後，他一個禮拜左右就填息了。

除權息後小結論：

如果找到這些在過去5年都有100％完成填息的股票，你可以在除息後，在低點的時候考慮進場，有機會有一段的行情。

常見問題

＃Ｑ：公布今年發放多少股利的時間點？

股利會在開完董事會後宣布，董事會會決定配發股利和股東會的日期。你可以看到上面舉的例子，大約都在每年的2、3月的時間，會公布今年發放的股利是多少。

除權息日期則大約在7、8月。

＃Ｑ：高股利為什麼在除權息前會有一波的行情？

以第一個方法「高股利提早進場」來說，大股東為什麼要賣祖產？為什麼要賣土地賣廠房？

因為大股東自己也想賺錢，他將那些祖產、土地、轉投資…等等的賣掉後，賣下來會有許多多餘的現金，此時就會以現金股利的方式配發出來，大股東跟我們一樣都是股東，他也可以分到現金股利，且他持股量大可以獲得更多的現金股利。

另一方面，當公司公布今年會配發高股利時，四面八方的投資人都會想參加除權息拿高股利，此時除權息前就會有一波行情。

總結

這篇的觀點是以不參加除權息，但參加除權息的「行情」為出發點寫的，你可以看到上面舉的高殖利率例子，其中像南亞科高達11%，以殖利率來講11%真的很高，但如果以除權息的「行情」來說，如果你判斷對、且進場點對，超過11%的大有人在。

▲ 以上的內容希望對於你以後遇到除權息，能夠大概知道如何操作，希望對你有幫助，但投資還是要自己審慎的判斷、多做功課，有任何問題也歡迎在底下留言告訴我，最後祝福大家投資順利。

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