【2019】存股前要了解的四大迷思？存股達人選股的三大指標！

最後更新時間： 2022 年 5 月 4 日

近年來越來越流行「存股」，面對股市的動盪不安，更多人選擇穩定的存股方法，
但存股真的只是定期定額的投入資金這麼簡單嗎？
讓我們繼續看下去….

看完這篇你可以了解到：

1. 存股前，要先了解的四大迷思
2. 適合存股的標的，需要具備哪些條件？
3. 該如何篩選出好的存股標的？
4. 存股是否適合我？

在「存股」前要了解的四大迷思

＃1、每年領股息可以降低成本？

許多人的觀念是：「假設買進股價是50元，如果每年配息2元，第1年持有成本就降低為48元，2年後持有成本就降低為46元….，那我放著存25年後成本不就為0了。」

的確，但要成立以上狀況的條件為：「這25年來股價都在50元以上。」

– 狀況、1：

假設股價在25年後，從50元跌到30元，而你每年領配發的股息2元，25年總共領了50元。
➜ 25年後【股價(30元) + 股息(50元) = 80元】 – 原本成本【50元】＝ 十年總共賺30元，25年的報酬率為60％
➜ 60% ÷ 25年 = 每年只有2.4%的報酬率 

看似好像持有成本在降低，實際上加入了時間成本去計算，或許選擇投資在其他標的上會更好。

– 狀況、2：

假設此股存了5年，領了配息10元，但股價從50元跌到40元。
➜ 5年後【股價(40元) + 股息(10元) = 50元】- 原本成本【50元】＝ 0元

看似這5年好像沒賺沒賠，但近年新增法規，配息將會納入所得稅，因此實際上你還賠了稅賦。

– 狀況、3：

假設此股存了5年，領了配息10元，但股價從50元跌到30元。
➜ 5年後【股價(30元) + 股息(10元) = 40元】- 原本成本【50元】＝ -10元

此時你存股不但沒賺錢，甚至還被套牢，虧了10元。

小結論：

領股息要能降低成本，關鍵還是在股價。如果賺了現金股息，卻賠了價差，你還是沒賺錢。

＃2、每年領股息就能賺到錢？

在除權息那篇有說過，配息是從公司內部的獲利轉移到股東身上，等於說你的股票價值會減少，但換成現金到你的口袋，所以實際上你的本金其實並沒有變多，除非股價價格漲回來，也就是所謂的「填息」，你實際上才有賺錢。(可閱讀：除權息是什麼？）

如上所說也就是你配發到多少的股票股利、現金股利，公司的股價就會減少多少。

除息後股價 ＝ 除息前股價 – 現金股利(元)

舉例：假設鴻海(2317)發放5元現金股利
發放前股價 ＝ 70元
發放後股價 ＝ 70元 – 5元 ＝ 65元
獲得了現金5元，但股價少了5元，所以實際上總資產價值 ➜ 沒變

除權後股價 ＝除權前股價 / (1 + 股票股利(元) / 10)

舉例：假設鴻海(2317)發放1元股票股利
發放前股價 ＝ 70元
發放後股價 ＝ 70元 / (1 + 1元 / 10) ＝ 63.3元
股票股數變多了，但股價少了6.7元，所以實際上總資產價值 ➜ 沒變

＃3、高殖利率股就是適合的存股標的？

現金殖利率 = 現金股利 / 股價

舉例：假設目前股價為50元，今年預計發放現金股利2元，
則殖利率 ＝ 2 / 50 = 4%。
如果半年之後，股價跌到剩20元，
則此時殖利率 ＝ 2 / 20 = 10%。
殖利率看似從4%變成10%，但實際上你是套牢的，你覺得這種高殖利率股適合存股嗎？我想應該不適合。

小結論：

因此股價不斷下跌，就會出現高殖利率的假象。

＃4、存股只需要定期投錢，不用評估？

許多人的觀念是：「存股就是定期定額不斷地買。」

先撇除ETF類的投資商品，如果要以個股為標的進行存股，必須要學會看公司的基本面以及價值評估，否則你可能會買在股價的高點、或是存到#3那種高殖利率但本質不好的公司，股價如果不停的下跌，你存在久的股票，你還是沒賺錢。

舉例：中鋼(2002)是許多投資人喜歡的存股標的，我們來看看中鋼現在還適合存股嗎？
如果你在2016Q4買進中鋼，股價大約24.65元，如果你存到現在2019Q3，股價大約23元，而這三年期間配發的3次現金股利個別為(0.85元、0.88元、1元，合計2.73元)。
以價差和現金股利去計算，你持有中鋼近3年的報酬率大約為4.93%，只比定存好了些，以存股報酬率來說，算是非常低的。
其實近年來因為原物料的大漲，對於中鋼的影響非常大，導致他們的營收、毛利率..等等大不如從前。

小結論：

中鋼(2002)在過去或許是一個適合存股的標的，但存股還是需要定期檢視目前的基本面和價值評估，是否還值得你繼續存股，還是要賣掉轉換其他標的。

存股標的要如何選擇？

經過了前面的四大迷思，現在我們要整理一下，那我們理想中的存股標的，需要具備什麼樣的條件？

• • 第ㄧ、高股息
  • 第二、股價會漲 (賺價差)

高股息：存股是長期的投資，所以選擇高股息的，在存股的過程即使股價平穩沒有上漲，我們至少每年還可以領高股息。

股價會漲：前面四大迷思有說過，存股要賺錢，股價還是主要重點，選擇股價會漲的，我們同時可以賺高股息，又可以賺價差。

參考篩選條件

＃1、過去5年，EPS要比去年同期成長至少10%

EPS ＝ 稅後淨利 / 在外流通股數

值得長期投資的公司，年年都賺錢，是基本的條件，而一間公司如果有大獲利的話，股價必定有反應，每股盈餘賺越多，股價就會往上跑。

舉例：寶雅(5904)

下圖你可以看到寶雅在2012年 – 2018年EPS每年都成長，且年增率成長都在10%以上，表示是一家很賺錢的公司。

舉例：葡萄王(2330)

下圖你可以看到葡萄王在2012年 – 2017年EPS年增率成長幾乎都有10%以上，是不錯的存股標的，但到了2018年開始衰退了-5%，此時就要設停利停損點，減碼手中的存股，可以考慮換其他的存股標的。

＃2、ROE歷年平均至少要8%以上

ROE ＝ 淨利 / 股東權益 (股東權益 ＝ 總資產 – 負債)

ROE是股神巴菲特最喜歡用的財務指標，ROE簡單來說：「假設你今天有100元，你今年再賺10元，則ROE就為10%。」。

甲公司：有100元，他用100元賺到了10元，ROE為10％。
乙公司：有200元，他用200元賺到了10元，ROE為5%。
你覺得哪家公司比較好？
我想應該是甲，但如果你只看EPS，你只會看到這兩家公司都賺10元，而看不到他們是用多少錢賺到這10元。
而ROE可以看到這點，ROE表示這家公司的賺錢效率好不好，所以ROE越高，代表這家公司賺錢效率越好、越會賺錢。

舉例：寶雅(5904)

下圖可以看到寶雅的ROE歷年都維持在8%以上的水準，表示他們的賺錢效率不錯。

＃3、穩定配股配息

即使股價沒有漲，高股息也保障我們每年都有穩定的股息可以領。

舉例：寶雅(5904)

寶雅每年配發高股息，且每年配發的現金股利不斷成長，發放率也高達90％。

存股適合什麼樣的人？

＃1、能夠長期持有股票的人

如上所說存股是長期的投資，股市上的存股大師，一存動輒都是10年起跳，存股需要時間的發酵，才能享受到最後累積帶來的效益。

因此存股要不受短線波動以及市場情緒影響，而輕易地賣了手中的存股，除非公司的體質或是價值評估已經不適合存股了。

＃2、需要持續不斷地投入資金存股

存股是長期的投資，需要靠資金不斷去滾資金，再加上時間複利，創造大量的被動收入。

因此很重要的一點，就是你需要有穩定的資金能夠定期的投入市場，所以適合有穩定工作、每個月有穩定收入的人。
如果你每個月沒有穩定的收入，存股可能就不太適合你。

＃3、不會深受短線暴利的誘惑

人都會有貪婪的心態，看到手中持股漲了一些，就會想把手中的存股給賣掉，或是喜歡追求飆股的，你可能就不太適合存股。

你想要存股需要有心態建立，你是在存股，並不是在短線操作，要持續續抱到公司體質或價值出了問題為止。

總結

1. 領股息不能降低成本，關鍵還是在股價。
2. 領到股息不代表你就賺到錢，要股價有填息。
3. 高殖利率的股票不一定適合存股。
4. 存股還是需要定期評估手中的持股。
5. 初步篩選存股標的：
   • 過去5年，EPS要比去年同期成長至少10%
   • ROE歷年平均至少要8%以上
   • 穩定配股配息

存股需要穩定的金流、等待的耐心，以及精準的眼光，較適合喜歡低風險、報酬穩定的投資人，市場上有一位非常有名的「存股達人 – 陳重銘」，存股經驗超過20年，光累積的股息每年可以領近兩百萬，在存股這塊領域，他有自己一套獨特的存股方法，也寫了不少有關存股的書，有興趣可以去買來看看。

▲ 以上舉例中的股票，是用來解釋說明的，並沒有任何推薦買進之意，投資還需自己審慎評估、多做功課，如果任何其他的問題歡迎在底下留言，最後祝福大家投資順利。

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